On monitoring timing in hierarchies

Este paper muestra que en un modelo principal-monitor-agente el principal enfrenta un trade-off al elegir el momento en el cual monitorear al agente. Una señal obtenida por un monitor ex ante (supervisor) provee flexibilidad en la contratación con el agente (dado que se puede contratar el producto y las remuneraciones basados en esta señal), mientras que una señal obtenida por un monitor ex post (auditor) puede ser utilizada para penalizar al agente. Este trabajo muestra que auditar al agente es óptimo para el principal si (i) éste puede implementar y hacer cumplir esquemas de penalización o si (ii) los instrumentos de penalización no son suficientemente disuasores siempre y cuando la señal del monitor sea poco informativa de la característica del agente. De otra manera, resulta óptimo supervisar al agente. In a principal-monitor-agent model we show that the principal's choice of the timing to monitor the agent presents a trade-off. On the one hand, a signal from an ex ante monitor (supervisor) provides flexibility in contracting (since both output and wages can be contracted on this signal). On the other hand, a signal from an ex post monitor (auditor) can be used to punish the agent. Auditing is optimal when (i) strong punishment schemes can be implemented and enforced by courts or (ii) when punishment instruments are not expected to be strong and the monitor's signal is noisy. Supervising is optimal otherwise. Instituto de Investigaciones Económicas