Endeudamiento y rentabilidad en empresas multinacionales

Las empresas multinacionales financian gran parte de sus necesidades de inversión con fondos obtenidos en los países donde actúan a los efectos de minimizar los riesgos propios de las operaciones en el exterior como ser los riesgos cambiarios. El endeudamiento local tiene otra función en los países en los que la tasa de interés es relativamente baja y la inflación la reduce aún más en términos reales. Contribuye en forma significativa a reducir el costo del endeudamiento y a aumentar los beneficios a que las firmas extranjeras obtienen sobre sus capitales propios, como se prueba a través de un análisis de regresión. Multinational enterprises' borrowing requirements in domestic capital markets are generally explained on grounds of caution, i.e. to minimise foreing exchange losses or other risks attached to foreing operations. But in countries where rates of interest are kept relatively low and inflation makes them even lower in real terms, domestic borrowing has another function. It contributes in a very significant way to reducing the cost of indebtedness and to raising the profits foreing firms make on their own capital, as proved through regression analysis. Instituto de Investigaciones Económicas