Summary
Descripción general del contenido del recurso.
En el presente informe se realiza el estudio de prefactibilidad de una planta de generación de energía eléctrica a partir de biogás, el cual se obtiene mediante la descomposición de residuos orgánicos en celdas de digestión seca. La planta de producción, ubicada en el Parque Industrial Pilar (Provincia de Buenos Aires), cuenta con una potencia instalada de 1,486 MW. El análisis para evaluar la viabilidad de la Usina estudiada se descompone en cuatro etapas: Estudio de Mercado, de Ingeniería, Económico-Financiero y de Riesgos. En primer lugar, se comienza con el Estudio de Mercado en donde se busca entender el funcionamiento del mercado potencial al que se aspira, se define el negocio y se contextualiza el proyecto identificando su habilidad para capturar valor. En esta etapa se concluye que el mercado objetivo es el Mercado Eléctrico Mayorista (MEM), al cual únicamente se puede acceder por medio de Rondas de licitaciones del Programa RenovAr. Se estima que para el año 2024 se reactivarán estos programas para promover la instalación de Energías Renovables y que en el 2025 la planta comenzará a suministrar energía a la red. Además, se realizan análisis de demanda, oferta y precios mediante proyecciones para entender el comportamiento del mercado y su posible incidencia en el proyecto. Se determina que el abastecimiento de materia prima es un factor crítico para el proceso por la escasez de proveedores que garanticen su suficiente suministro. Es por esto que se elige a Veolia como proveedor de RSUs, al cual se le cobra un precio de disposición considerablemente menor que el tipping fee (comisión por disposición final de residuos) que cobra el CEAMSE. En segundo lugar, se lleva adelante el Estudio de Ingeniería en el cual se detalla la secuencia de etapas a cumplir desde que se recibe la materia prima hasta que se suministra la energía a la red. A partir de eso, se selecciona el proceso productivo, se comparan distintas tecnologías y se dimensionan los requerimientos de la planta realizando el correspondiente balance de línea. En esta etapa, se verifica la adecuación al marco legal vigente, se calculan las inversiones necesarias, se dimensiona la MOD y se localiza a la planta. También, se calculan las emisiones generadas por la Usina en 1140 toneladas de CO2 por año. En tercer lugar, se realiza un Análisis Económico-Financiero para determinar la viabilidad del proyecto. Se determina un CAPEX de US$10.799.949 a invertir en distintos años y un OPEX anual medio de US$883.514. Además, se calcula el costo promedio ponderado del capital en 14,45% y que el costo de oportunidad de los inversores es de 28,07%. Por último, considerando un precio de venta de 155 US$/MWh y uno de disposición de 23 US$/tn se calcula inicialmente un VAN del proyecto que resulta en US$1.089.054 y un VAN para el inversor de US$612.405. Finalmente, se identifican las principales variables de riesgo asociadas al proyecto y su posible mitigación. Dicho análisis arroja un precio de venta mínimo de 158 US$/MWh para maximizar la posibilidad de ganar la licitación y un precio de disposición de 28 US$/tn garantizando la rentabilidad del proyecto con un 90% de probabilidad. El VAN calculado para esta situación es de US$1.023.340. Para el caso en que la probabilidad de que el VAN sea mayor a cero se reduzca al 50%, los valores anteriormente mencionados se modifican a 156 US$/MWh y 25 US$/tn respectivamente, obteniendo un valor esperado para el VAN de US$16.510.
